नई दिल्ली: फिच रेटिंग्स ने वैश्विक आर्थिक परिदृश्य के अपने मार्च संस्करण में अमेरिका द्वारा लगाए गए वैश्विक व्यापार युद्ध (global trade war) के कारण वित्त वर्ष 2025-26 के लिए भारत की विकास दर को संशोधित कर 6.5 प्रतिशत और वित्त वर्ष 2026-27 के लिए 6.3 प्रतिशत कर दिया है। हालांकि, रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि भारत अपनी आत्मनिर्भरता के कारण किसी तरह से सुरक्षित है। 

"हमें वित्त वर्ष 2025-26 में सकल घरेलू उत्पाद (GDP growth) की वृद्धि दर 6.5 प्रतिशत और वित्त वर्ष 2026-27 में वृद्धि में थोड़ी मंदी की उम्मीद है, जो 6.3 प्रतिशत है। ये पूर्वानुमान दिसंबर जीईओ से थोड़े ही बदले हैं। अपेक्षा से अधिक आक्रामक अमेरिकी व्यापार नीतियां हमारे पूर्वानुमान के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम हैं, हालांकि भारत बाहरी मांग पर अपनी कम निर्भरता के कारण कुछ हद तक सुरक्षित है।" भारत की जीडीपी वृद्धि Q4FY25 में Q3FY25 के 5.4 प्रतिशत से बढ़कर 6.2 प्रतिशत हो गई, क्योंकि इसमें पूंजीगत व्यय सहित निजी और सार्वजनिक व्यय में वृद्धि हुई है। 

कृषि का योगदान भी भारत की वृद्धि में महत्वपूर्ण योगदान देता है; यह औसत से अधिक मानसूनी बारिश के कारण बढ़ा है, जिसने खरीफ फसल उत्पादन को बढ़ावा दिया। फिच का कहना है, "1Q25 के लिए, हम जीडीपी वृद्धि में और तेजी की उम्मीद करते हैं, जो 31 मार्च 2025 (वित्त वर्ष 24-25) को समाप्त होने वाले पूरे वित्तीय वर्ष के लिए 6.3 प्रतिशत की जीडीपी वृद्धि के अनुरूप होगी।" रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत में व्यावसायिक विश्वास उच्च बना हुआ है और ऋण सर्वेक्षण निजी क्षेत्र को बैंक ऋण में निरंतर दोहरे अंकों की वृद्धि का सुझाव देते हैं। इसके अतिरिक्त, सार्वजनिक पूंजीगत व्यय के निरंतर उच्च स्तर का केंद्रीय बजट आवंटन विकास के लिए मोटे तौर पर तटस्थ है।

 फिच का मानना ​​है कि इन कारकों के कारण RBI द्वारा दर में कटौती के कारण पूंजीगत लागत में कमी के साथ-साथ FY25-26 और FY26-27 के लिए पूंजीगत व्यय में तेजी आएगी। हाल के महीनों में, उपभोक्ता विश्वास में कमी आई है, और वाहनों की बिक्री में काफी कमी आई है। मुद्रास्फीति के कम आंकड़े वास्तविक आय को बढ़ावा देंगे, और सरकारी डेटा और पीएमआई सर्वेक्षण डेटा से श्रम बाजार संकेतक स्थिर रोजगार वृद्धि की ओर इशारा करते हैं। इसके अलावा, बढ़ी हुई कर-मुक्त आय और संशोधित कर ब्रैकेट, उपभोक्ताओं के हाथ में कर-पश्चात आय बढ़ाएंगे और उच्च व्यय और विकास का समर्थन करेंगे। मजबूत निर्यात वृद्धि और गिरते आयात के संयोजन के कारण इस वर्ष शुद्ध निर्यात ने जीडीपी वृद्धि का समर्थन किया है। 

फिच को उम्मीद है कि यह सामान्य हो जाएगा और वित्त वर्ष 25-26 और वित्त वर्ष 26-27 में शुद्ध निर्यात का विकास योगदान मोटे तौर पर तटस्थ रहेगा। उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति फरवरी में जनवरी में 4.3 प्रतिशत से गिरकर 3.6 प्रतिशत हो गई क्योंकि खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति हाल के उच्च स्तर से और नीचे गिर गई। आने वाले महीनों में खाद्य मूल्य गतिशीलता वर्ष के अंत तक हेडलाइन मुद्रास्फीति दर में धीरे-धीरे गिरावट लाकर 4.0 प्रतिशत कर देगी। 

फिच को उम्मीद है कि दिसंबर 2026 तक मुद्रास्फीति में मामूली वृद्धि होगी और यह 4.3 प्रतिशत हो जाएगी, क्योंकि आरबीआई ने दरों में कटौती शुरू कर दी है। फिच को उम्मीद है कि इस कैलेंडर वर्ष में नीतिगत दर में दो और कटौती होगी, जिससे नीतिगत दर दिसंबर 2025 तक 5.75 प्रतिशत हो जाएगी, जो फरवरी की नीति में 25 आधार अंकों की कटौती के बाद अभी 6.25 प्रतिशत है।