Bitcoin Prices Fall: बिटकॉइन की कीमतों में भारी गिरावट ने एक पुरानी बहस को फिर से शुरू कर दिया है। क्या क्रिप्टो मेल्टडाउन (crypto meltdown) से सोने की कीमतों (gold prices) में तेज़ी आएगी? इन दोनों "स्टोर्स ऑफ़ वैल्यू (stores of value)" के बीच तुलना पिछले कुछ सालों में और भी तेज़ हुई है। फिर भी 2025 की सोने की तेज़ी एक अलग कहानी बताती है। इस महीने बिटकॉइन की कीमतों (Bitcoin prices)  में लगभग 25% की गिरावट आई है, जो पिछले शुक्रवार को $80,500 के निचले स्तर पर आ गई थी। जबकि क्रिप्टो टोकन $86,000 पर वापस आ गया। मार्केट ट्रैकर कॉइनगेको के अनुसार, 22 नवंबर तक पिछले छह हफ़्तों में सभी क्रिप्टोकरेंसी की मार्केट वैल्यू (market value of all cryptocurrencies) से लगभग $1.2 ट्रिलियन का नुकसान हुआ है।

बिटकॉइन में बिकवाली किस वजह से हुई?
ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, यह ताज़ा गिरावट मुख्य रूप से स्पॉट सेलिंग के कारण हुई है — जिसमें बड़े एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड से रिडेम्पशन, लंबे समय से बंद वॉलेट से होल्डिंग्स का बिकना, और मोमेंटम ट्रेडर्स की घटती डिमांड शामिल है। निर्मल बांग में कमोडिटी रिसर्च के हेड कुणाल शाह ने कहा कि बिटकॉइन ग्लोबल लिक्विडिटी सिनेरियो का आईना और रिफ्लेक्शन है। बिटकॉइन में गिरावट जापानी 10-साल और 30-साल के बॉन्ड यील्ड के 20-साल के हाई पर पहुंचने के साथ हुई है। शाह ने क्रिप्टो मार्केट में बिकवाली के पीछे एक और कारण बताते हुए समझाया, "आम तौर पर, जब फिक्स्ड-इनकम मार्केट में ऐसी उथल-पुथल होती है, तो कैपिटल रिस्क से सेफ्टी की ओर भाग जाता है। और यही हो रहा है। और यही मुख्य कारण है कि बिटकॉइन जिस तरह से गिरा है, वह गिरा है।"

क्या बिटकॉइन मेल्टडाउन बुलियन के लिए फायदेमंद हो सकता है?
साथ ही, सोना अपनी जगह पर बना हुआ है, जिससे बुलियन की तुलना में बिटकॉइन की अपील कम हो गई है। इस साल सोने की कीमत में तेजी मैक्रो फोर्सेज़ – रेट-कट की उम्मीदें, नरम डॉलर, मजबूत ETF इनफ्लो और सेंट्रल-बैंक की खरीदारी – की वजह से हुई है। हालांकि, यह मजबूती पहले से ही कीमतों में दिख रही है, इसलिए ज्यादातर एनालिस्ट्स को बिटकॉइन के गिरने से सोने के लिए बुलिश सिनेरियो बनने की संभावना बहुत कम लगती है। उन्होंने कहा कि सोने की कीमतें बढ़ी हैं और ज़्यादातर पॉजिटिव फंडामेंटल्स को डिस्काउंट कर दिया है, जिसकी वजह से इसे $4,000 पर ट्रेड करना चाहिए था।

शाह ने चेतावनी दी, "हमारा मानना ​​है कि सोना और मज़बूत होगा, और जल्द ही इसमें बढ़त बहुत कम रहने वाली है। सोने के फंडामेंटल्स बिल्कुल भी बुलिश नहीं हैं। यह अपने फंडामेंटल्स से बहुत आगे निकल गया है, और आगे चलकर इसके मज़बूत होने और करेक्ट होने या कुछ और प्रॉफिट लेने की संभावना है।" सोमवार की सुबह के ट्रेड में, तुरंत ट्रिगर्स की कमी के बीच MCX गोल्ड फ्यूचर्स लगभग 1% गिर गया। फेडरल रिजर्व द्वारा रेट कट की उम्मीदें कम होने और US डॉलर के फिर से मज़बूत होने के साथ, अकेले 2025 में लगभग 50% की रैली के बाद गोल्ड बुल्स पीछे हट गए हैं।

VT मार्केट्स के ग्लोबल स्ट्रैटेजी लीड रॉस मैक्सवेल ने कहा कि आगे देखते हुए, सोने का आउटलुक सावधानी से पॉजिटिव बना हुआ है, और आगे की बढ़त नए डेवलपमेंट्स पर निर्भर है। मैक्सवेल ने आगे कहा, "मॉनेटरी में और ज़्यादा ढील, नया जियोपॉलिटिकल झटका या काफी कमज़ोर रियल यील्ड, ये सभी सोने की भविष्य की कीमत तय करेंगे। साथ ही, USD में मज़बूती, ज़्यादा रियल यील्ड या सेंट्रल बैंक की खरीदारी में कमी जैसे रिस्क से फ़ायदा रुक सकता है या सोना सेंसिटिव हो सकता है और इसमें करेक्शन हो सकता है।"

सोने की कीमत के मुख्य लेवल
एंजल वन में नॉन एग्री कमोडिटीज़ और करेंसी के DVP रिसर्च, प्रथमेश माल्या का कहना है कि अगले 12 महीनों में सोने में $4500 से ₹1,36,000 तक जाने की गुंजाइश है। नीचे की तरफ़, यह $3500 या ₹1,11,000 के लेवल को टेस्ट कर सकता है। "हालांकि FED रेट कट की उम्मीदें कम हैं, लेकिन सेंट्रल बैंक जमा, सेफ़ हेवन फ़्लो और जियोपॉलिटिकल स्थिति जैसे दूसरे फ़ैक्टर सोने में स्ट्रक्चरल बुल रन के दरवाज़े खुले रख सकते हैं।" इसी तरह, मैक्सवेल ने सोने को शॉर्ट-टर्म फ़ायदों के लिए हेज के बजाय डायवर्सिफ़िकेशन टूल के तौर पर रखने की सलाह दी। उन्होंने कहा कि 5 से 10% के बीच थोड़ा-बहुत एलोकेशन सबसे अच्छा है, और अगर रियल यील्ड गिरती है और सेफ-हेवन डिमांड बढ़ती है, तो गिरावट पर इसे जोड़ने के मौके भी हैं।