Stock Market: भारत में रक्षा शेयर महीनों की अत्यधिक खरीदारी के बाद दबाव में हैं। निफ्टी इंडिया डिफेंस इंडेक्स (Nifty India Defence index) जुलाई में 12% की गिरावट के बाद अगस्त में लगभग 5% नीचे आ गया। रक्षा शेयरों में केवल एक महीने में 12% तक की गिरावट आई है, जिसमें भारत डायनेमिक्स (Bharat Dynamics) सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला सूचकांक घटक बनकर उभरा है। मिश्र धातु में 10.5% से अधिक की गिरावट देखी गई है, जबकि हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स (Hindustan Aeronautics) और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे शेयरों में 4% की गिरावट आई है।

यह गिरावट निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली के कारण चार महीने की शानदार तेजी के बाद आई है। इस बीच, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा 50% टैरिफ लगाए जाने के बाद भारतीय शेयर बाजार (Indian stock market) में आई मंदी ने भी रक्षा सहित सभी बाजारों को प्रभावित किया है। हालांकि, विश्लेषकों का मानना ​​है कि भू-राजनीतिक जोखिम और भारत-अमेरिका प्रमुख रक्षा साझेदारी के लिए संभावित दस-वर्षीय रूपरेखा रक्षा शेयरों में रुचि को फिर से जगा सकती है।

रक्षा क्षेत्र का दृष्टिकोण
एंजेल वन के वरिष्ठ मूलभूत विश्लेषक, सीएफए, वकारजावेद खान के अनुसार, संभावित भारत-अमेरिका रक्षा साझेदारी भारतीय कंपनियों के लिए मूल्य श्रृंखला में आगे बढ़कर घटक आपूर्तिकर्ता से पूर्ण सिस्टम इंटीग्रेटर बनने का द्वार खोल सकती है। खान ने कहा, "इससे रूसी निर्भरता से हटकर अमेरिकी, यूरोपीय और स्वदेशी विक्रेताओं की ओर एक रणनीतिक मोड़ आएगा और भारतीय रक्षा निर्माताओं के लिए बहुवर्षीय विकास की संभावनाएँ पैदा होंगी।"

विश्लेषकों का यह भी मानना ​​है कि बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और निरंतर हिंद-प्रशांत क्षेत्र पर ध्यान केंद्रित करने के बीच, मध्यम अवधि की यह व्यवस्था सह-उत्पादन, प्रौद्योगिकी हस्तांतरण, अंतर-संचालन, रसद और प्रशिक्षण में देशों के बीच निरंतर सहयोग की ओर इशारा करती है। "महत्वपूर्ण बात यह है कि इन नीतिगत संकेतों को कार्यक्रम के लक्ष्यों, ऑर्डर की दृश्यता, निर्यात लाइसेंस और बजटीय खरीद समयसीमा में कैसे परिवर्तित किया जाता है," शेयर.मार्केट के बाजार विश्लेषक ओम घवलकर ने कहा।

पीएसयू के विकास परिदृश्य पर टिप्पणी करते हुए, एंजेल वन के खान ने कहा कि रक्षा पीएसयू का राजस्व वित्त वर्ष 25-27 के दौरान 12-15% सीएजीआर से बढ़ने की उम्मीद है और निजी कंपनियों के भी इसी अवधि में 18-20% बढ़ने की उम्मीद है, जिसमें उच्च परिचालन लाभ, उच्च स्थानीयकरण और निर्यात वृद्धि के अवसरों के कारण स्थिर से लेकर बेहतर मार्जिन तक शामिल हैं। रक्षा मंत्रालय (MoD) ने वित्त वर्ष 25 में ₹2.1 लाख करोड़ से अधिक के अनुबंध दिए (सालाना आधार पर 2x), जिससे विश्लेषकों का रक्षा क्षेत्र में मजबूत वृद्धि का विश्वास पुष्ट होता है।

पीएल कैपिटल ने अपनी वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही की रक्षा समीक्षा में कहा कि एचएएल (27%) और बीईएल (28%) ने लाभप्रदता के मामले में सकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित किया, जबकि सोलर इंडस्ट्रीज (25%) ने मजबूत रक्षा-आधारित वृद्धि बनाए रखी। बीडीएल के निष्पादन में देरी हुई, लेकिन दूसरी तिमाही से सुधार की उम्मीद है। ब्रोकरेज ने आगे कहा कि मझगांव डॉक, कोचीन शिपयार्ड और जीआरएसई जैसी जहाज निर्माण कंपनियों ने पनडुब्बी, कोरवेट और फ्रिगेट कार्यक्रमों के लिए तैयारी करते हुए, मज़बूत कार्यान्वयन और मज़बूत ऑर्डर बुक के दम पर ठोस राजस्व वृद्धि दर्ज की।

निवेशकों को कौन से रक्षा शेयर खरीदने चाहिए?
पीएल कैपिटल का मानना ​​है कि वित्त वर्ष 26 रक्षा कंपनियों के लिए एक और मज़बूत साल साबित होने वाला है, जिसकी वजह अगले 18-24 महीनों में ₹1.5-2 ट्रिलियन मूल्य की बड़ी परियोजनाएँ मिलना है। रिकॉर्ड स्वदेशी उत्पादन, बढ़ते निर्यात, वित्त वर्ष 26 के उच्च बजट आवंटन और 10-वर्षीय रक्षा ढाँचे के लिए भारत-अमेरिका योजनाओं से प्रेरित होकर, बहु-वर्षीय माँग को समर्थन मिलता है, घवलकर को निकट भविष्य का दृष्टिकोण संरचनात्मक रूप से मज़बूत लगता है।

उन्होंने आगे कहा कि घोषणाओं के आसपास घटना-आधारित शेयरों में उतार-चढ़ाव अक्सर हो सकता है, लेकिन ठोस ऑर्डर, स्पष्ट वित्तपोषण और कार्यान्वयन की प्रगति के बाद स्थायी प्रभाव पड़ता है। खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ रक्षा शेयरों पर टिप्पणी करते हुए, खान ने एचएएल और बीईएल की सिफारिश की। "एचएएल के पास मजबूत निष्पादन दृश्यता और ₹95,000 करोड़ से अधिक की ऑर्डर बुक है, जो इसके वित्त वर्ष 25 के राजस्व का 3.5 गुना है। यह विमान, हेलीकॉप्टर और इंजन निर्माण में बाजार में अग्रणी है। बीईएल भी ₹75,000 करोड़ से अधिक की ऑर्डर बुक के साथ अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, और यह राजस्व में प्रमुख है।