मुंबई: शुक्रवार, 25 जुलाई को लगातार दूसरे सत्र में भारतीय शेयर बाजार (Indian stock market) दबाव में रहा। बेंचमार्क सूचकांकों - सेंसेक्स और निफ्टी 50 (Sensex and Nifty 50) में भारी गिरावट आई, जबकि मिड-कैप (mid-cap) और स्मॉल-कैप सेगमेंट (small-cap segments) में 2 प्रतिशत तक की गिरावट आई।
सेंसेक्स लगभग 800 अंक या लगभग 1 प्रतिशत गिरकर 81,405.83 के निचले स्तर पर आ गया, जबकि निफ्टी 50 1 प्रतिशत गिरकर 24,806.35 के दिन के निचले स्तर पर आ गया। बीएसई मिडकैप इंडेक्स में 1.4 प्रतिशत और स्मॉलकैप इंडेक्स में 1.7 प्रतिशत की गिरावट (BSE midcap index fell) आई।

दोपहर करीब 1:50 बजे, सेंसेक्स 616 अंक या 0.75 प्रतिशत की गिरावट के साथ 81,568 पर था, जबकि निफ्टी 50 इंडेक्स 195 अंक या 0.78 प्रतिशत की गिरावट के साथ 24,867 पर कारोबार कर रहा था। केवल दो सत्रों में, सेंसेक्स 1,300 अंक या 1.6 प्रतिशत से अधिक गिर चुका है, जबकि निफ्टी 50 इंडेक्स भी 1.6 प्रतिशत नीचे आया है। निवेशकों की संपत्ति केवल दो दिनों में ₹7 लाख करोड़ से अधिक घट गई है, क्योंकि बीएसई-सूचीबद्ध कंपनियों का बाजार पूंजीकरण 23 जुलाई के ₹460.35 लाख करोड़ से घटकर लगभग ₹453 लाख करोड़ रह गया है। अकेले शुक्रवार को ही बाजार से ₹5 लाख करोड़ का नुकसान हुआ, जबकि कुल बाजार पूंजीकरण पिछले सत्र के ₹458.11 लाख करोड़ से गिर गया।

भारतीय शेयर बाजार क्यों गिर रहा है?
विशेषज्ञ निम्नलिखित पाँच कारकों पर प्रकाश डाल रहे हैं जो बाज़ार को नीचे रख रहे हैं:
1. भारत-अमेरिका व्यापार समझौते में देरी
बातचीत जारी रहने के बावजूद, भारत-अमेरिका व्यापार समझौते के कोई स्पष्ट संकेत नहीं हैं, लेकिन रिपोर्टों से पता चलता है कि दोनों देश इस दिशा में महत्वपूर्ण प्रगति कर रहे हैं। अमेरिका ने जापान, फिलीपींस, इंडोनेशिया और वियतनाम सहित कई एशियाई देशों के साथ व्यापार समझौते किए हैं। हालाँकि, भारत के साथ संभावित समझौते को लेकर अभी भी अनिश्चितता बनी हुई है। इस राह में मुख्य बाधा अमेरिका की भारत में कृषि, डेयरी और आनुवंशिक रूप से संशोधित (जीएम) उत्पादों तक अधिक पहुँच की माँग है, जबकि नई दिल्ली देश के किसानों की सुरक्षा के लिए प्रतिबद्ध है। इस बीच, रिपोर्टों के अनुसार, वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल ने आशा व्यक्त की है कि अमेरिका के साथ व्यापार वार्ता "शानदार" प्रगति कर रही है और भारत को अमेरिका से तरजीही व्यवहार मिल सकता है।

2. निरंतर विदेशी पूंजी बहिर्वाह
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) भारतीय शेयर बाजार में बिकवाली की होड़ में हैं। आंकड़े बताते हैं कि एफपीआई ने जुलाई में अब तक नकद खंड में ₹28,528 करोड़ मूल्य के भारतीय शेयर बेचे हैं। पिछले चार दिनों में ही, एफपीआई ने नकद खंड में भारतीय शेयरों से ₹11,572 करोड़ निकाले हैं। स्वास्तिका इन्वेस्टमार्ट लिमिटेड के शोध प्रमुख संतोष मीणा ने कहा, "इस गिरावट का मुख्य कारण विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) द्वारा इक्विटी और वायदा एवं विकल्प (एफएंडओ) दोनों बाजारों में लगातार बिकवाली है। व्यापक और सूक्ष्म आर्थिक संकेतकों में सुधार के बावजूद, एफआईआई भारतीय इक्विटी बाजार के मूल्यांकन को लेकर असहज बने हुए हैं।"

3. पहली तिमाही के निराशाजनक नतीजे
भारतीय कंपनियों के पहली तिमाही के निराशाजनक नतीजे बाजार की धारणा को बेहतर बनाने में विफल रहे हैं। आईटी और वित्तीय जैसे क्षेत्रों में सफलता की तुलना में असफलताएँ अधिक रही हैं। हालाँकि पहली तिमाही के मामूली रहने की उम्मीद थी, लेकिन प्रबंधन की सतर्क टिप्पणियाँ बाजार की धारणा पर भारी पड़ रही हैं। मीना ने कहा, "मौजूदा आय सत्र पूरी तरह निराशाजनक तो नहीं रहा, लेकिन उत्साहजनक भी नहीं रहा है। अमेरिका और भारत के बीच व्यापार समझौते में रुकावट ने अनिश्चितता को और बढ़ा दिया है।"

4. बढ़े हुए मूल्यांकन को लेकर बढ़ती चिंताएँ
विशेषज्ञों का कहना है कि घरेलू बाजार का मूल्यांकन बढ़ा हुआ है, जो कमजोर तिमाही आय को देखते हुए अस्थिर प्रतीत होता है।
हालाँकि निफ्टी असहज मूल्यांकन पर नहीं है, लेकिन व्यापक बाजार में तेजी दिख रही है। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, "निकट भविष्य में बाजार की धारणा कमजोर हो गई है। व्यापक बाजार, खासकर स्मॉल-कैप शेयरों में, कमजोरी जारी रह सकती है क्योंकि मूल्यांकन अत्यधिक हो गए हैं और उन्हें उचित ठहराना मुश्किल हो गया है।"

5. तकनीकी कारक: निफ्टी ने 25,000 के स्तर पर प्रमुख समर्थन स्तर तोड़ा
निफ्टी 50 25,000 के स्तर से नीचे आ गया है, जो दर्शाता है कि आगे और कमजोरी आ सकती है। एक्सिस सिक्योरिटीज़ के शोध प्रमुख अक्षय चिंचलकर ने इस बात पर ज़ोर दिया कि गुरुवार के कैंडल ने एक और मंदी का दौर पूरा किया - दो बार तेज़ी से, जो एक दुर्लभ घटना है। "युद्ध रेखाएँ स्पष्ट हैं: 25,000 महत्वपूर्ण समर्थन है, जबकि 25,245 प्रमुख प्रतिरोध है।

जब तक हमारा दैनिक समापन 25,340 से ऊपर नहीं हो जाता, तब तक मंदी का दबदबा बना रहेगा," चिंचलकर ने कहा। मीणा के अनुसार, निफ्टी के लिए तत्काल माँग क्षेत्र 24,800 और 24,735 के बीच प्रतीत होता है। इसके नीचे, 24,500 एक महत्वपूर्ण समर्थन स्तर है। हालाँकि, मीणा ने आगे कहा कि सूचकांक 24,000 के स्तर के आसपास अपने 200-डीएमए (दैनिक चल औसत) का परीक्षण कर सकता है, जबकि ऊपर की ओर गति 20-डीएमए 25,300 के आसपास सीमित है।