Share Market: बाजार पूंजीकरण के हिसाब से भारत की सबसे मूल्यवान कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (RIL) फिर से चर्चा में आ गई है, क्योंकि इसका शेयर मूल्य (share price) अब तक के उच्चतम स्तर के करीब पहुंच गया है। 8 जुलाई, 2025 को, शेयर में इंट्राडे में 0.4 प्रतिशत की गिरावट आई और यह ₹1,534.55 के निचले स्तर पर पहुंच गया, जो ठीक एक साल पहले दर्ज किए गए ₹1,608.95 के ऐतिहासिक शिखर से सिर्फ़ 4.6 प्रतिशत दूर है। यह एक मज़बूत रिकवरी रैली के बाद हुआ है, जिसमें शेयर ने अप्रैल 2025 में छुए गए ₹1,115.55 के अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर से लगभग 38 प्रतिशत की उछाल दर्ज की है। RIL के विविध व्यवसायों और शीर्ष ब्रोकरेज़ (renewed interest) से नए सिरे से दिलचस्पी के साथ, निवेशक एक बार फिर शेयर के संभावित उछाल का मूल्यांकन कर रहे हैं।

ब्रोकरेज के विचार अपसाइड नैरेटिव का समर्थन करते हैं
ब्रोकरेज आरआईएल (Brokerages RIL) की संभावनाओं के बारे में काफी हद तक आशावादी रहे हैं, जिसमें तेल-से-रसायन (O2C), दूरसंचार और खुदरा क्षेत्र में मजबूत कोर व्यवसायों के साथ-साथ नई ऊर्जा और AI इंफ्रास्ट्रक्चर जैसे अगली पीढ़ी के क्षेत्रों में इसके आक्रामक प्रयास को उजागर किया गया है। मॉर्गन स्टेनली ने स्टॉक पर अपने ओवरवेट रुख को दोहराया, ₹1,617 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया, जो स्टॉक के 8 जुलाई के स्तरों से 5 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि दर्शाता है।

मॉर्गन स्टेनली ने उल्लेख किया कि नए ऊर्जा व्यवसाय में RIL की महत्वाकांक्षाएँ इसकी किसी भी पिछली पहल की तुलना में "अधिक परिवर्तनकारी और वैश्विक" प्रतीत होती हैं। इसने जामनगर सुविधा में एक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) अवसंरचना बनाने की कंपनी की योजनाओं पर प्रकाश डाला, जिसका लक्ष्य दो वर्षों के भीतर रोलआउट करना है। इस परियोजना में NVIDIA के ब्लैकवेल चिप्स द्वारा संचालित 1GW डेटा सेंटर शामिल है, जो पर्याप्त AI क्षमताओं और ऊर्जा खपत की आवश्यकताओं का सुझाव देता है। मॉर्गन स्टेनली ने अनुमान लगाया कि ऐसी सुविधा के लिए लगभग 678,000 B100 चिप्स की आवश्यकता होगी। 

इसने कहा कि आंशिक आंतरिक उपयोग के लिए भी 135,000 से अधिक चिप्स की आवश्यकता होगी, जिसमें सुविधा के लिए लगभग 1.3GW चौबीसों घंटे बिजली की आवश्यकता होगी। ब्रोकरेज ने कहा कि RIL का अक्षय ऊर्जा पारिस्थितिकी तंत्र इस मांग का समर्थन कर सकता है, जिससे संभावित रूप से भारत एक डेटा सेंटर हब बन सकता है, जिसमें RIL एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है। मॉर्गन स्टेनली को भी RIL से Q1FY26 के मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद है। इसने समेकित EBITDA में साल-दर-साल 16 प्रतिशत की वृद्धि और शुद्ध लाभ में 27 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया, जो वैश्विक ईंधन बाजारों में मजबूत मार्जिन, लगातार खुदरा राजस्व वृद्धि और बेहतर दूरसंचार ग्राहक मीट्रिक द्वारा संचालित है। हालांकि, इसने कहा कि 5G परिनियोजन से उच्च मूल्यह्रास और ब्याज लागत अनुक्रमिक विकास को कम कर सकती है।

नुवामा को सोलर ट्रिगर से वैल्यूएशन बढ़ने की उम्मीद है
घरेलू ब्रोकरेज नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने भी आरआईएल पर अपना तेजी वाला रुख बनाए रखा है, और स्ट्रीट पर सबसे ज्यादा टारगेट प्राइस ₹1801 तय किया है, जो 17 प्रतिशत से ज्यादा की उछाल की संभावना को दर्शाता है। फर्म ने आरआईएल के सोलर मैन्युफैक्चरिंग में प्रवेश, खास तौर पर हेटेरोजंक्शन (एचजेटी) सोलर मॉड्यूल की शुरुआत पर जोर दिया। नुवामा के चैनल चेक के अनुसार, आरआईएल ने घरेलू बाजार में इन मॉड्यूल की पेशकश शुरू कर दी है, भले ही इसके बिजली उत्पादन व्यवसाय का वाणिज्यिक रोलआउट अभी पूरी तरह से साकार नहीं हुआ है।

नुवामा ने आरआईएल की एकीकृत सोलर मैन्युफैक्चरिंग सुविधा की तुलना वारी एनर्जीज और प्रीमियर एनर्जीज जैसी मौजूदा कंपनियों से की। आरआईएल के पैमाने को देखते हुए, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि इसका सोलर सेगमेंट एक महत्वपूर्ण वैल्यूएशन प्रीमियम हासिल करेगा, जो 2017 में जियो के लॉन्च के बाद वैल्यूएशन रीरेटिंग की याद दिलाता है। इसका अनुमान है कि आरआईएल का न्यू एनर्जी बिजनेस आने वाले वर्षों में कर के बाद इसके मुनाफे (पीएटी) में 50 प्रतिशत से अधिक का योगदान दे सकता है, जिससे इसके पारंपरिक ओ2सी बिजनेस का भी वैल्यूएशन बढ़ सकता है, खासकर तब जब कंपनी 2035 तक नेट-जीरो उत्सर्जन का लक्ष्य बना रही है।

बर्नस्टीन और गोल्डमैन सैक्स भी बुलिश कोरस में शामिल हुए
वैश्विक ब्रोकरेज बर्नस्टीन ने आरआईएल के लिए अपना लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर ₹1,640 कर दिया, जो आज के निचले स्तर से 7 प्रतिशत अधिक है, जबकि 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग को बनाए रखा है। इसने कहा कि स्टोर युक्तिकरण के पूरा होने और चल रही टैरिफ बढ़ोतरी के साथ, रिलायंस की विकास गति मजबूत होने की उम्मीद है। नई ऊर्जा वर्टिकल में स्केल-अप स्टॉक की री-रेटिंग का समर्थन करता है। ब्रोकरेज ने RIL के पूंजी अनुशासन की भी प्रशंसा की, यह देखते हुए कि कंपनी विभिन्न क्षेत्रों में निवेश करना जारी रखती है, लेकिन इसका शुद्ध ऋण-से-EBITDA अनुपात FY25 तक स्थिर रहा है।

बर्नस्टीन ने कहा कि यह कंपनी के नए व्यवसायों में विस्तार करने के बावजूद लीवरेज स्तरों पर आराम प्रदान करता है। इस बीच, गोल्डमैन सैक्स ने RIL को अपनी APAC कन्विक्शन लिस्ट में शामिल किया, और इसे ताइवान के TSMC और चीन के हुआकिन के साथ रखा। गोल्डमैन को उम्मीद है कि RIL की EBITDA वृद्धि FY26 में 16 प्रतिशत तक पहुँच जाएगी, जबकि FY25 में यह केवल 2 प्रतिशत थी। इसने रिफाइनिंग फंडामेंटल में सुधार, जियो टैरिफ हाइक से संभावित ARPU लाभ और पुनर्गठन-आधारित खुदरा वृद्धि को प्रमुख आय चालकों के रूप में उद्धृत किया। ब्रोकरेज ने 'खरीदें' रेटिंग बनाए रखते हुए अपने लक्ष्य मूल्य को भी बढ़ाकर ₹1,801 कर दिया।